牧原股份港股上市：全球生豬养殖龍頭價值成長兼具

February 5, 2026

香港, 2026年2月6日 - (亞太商訊 via SeaPRwire.com) - 在中國資本市場，牧原股份（2714.HK）是一家伴隨爭議成長的公司：豬週期的波動、重資產投入、階段性高負債的經營狀態，曾多次成為市場熱議的焦點。但拉长时间周期，這些曾被市场討論的「爭議點」，已经开始转化成为牧原股份難以複製的核心競爭壁壘。所謂的重資產投入，並非盲目擴張，而是精准佈局生豬育種、飼料生產、養殖、屠宰肉食全產業鏈以及智慧养殖的必要投资，最終沉澱為行業領先的成本優勢與抗週期能力。2月6日，這家深耕生豬產業三十餘年的龍頭企業，正式登陸香港聯交所。此次上市不僅標誌著牧原股份成功搭建了「A+H」雙資本平台，獲得了更廣闊的國際融資渠道，更意味著公司向著「全球養殖巨頭」的目標邁出了關鍵一步。行業變局下的領航者：重構生豬產業發展新範式生豬產業作為關乎民生的基礎產業，長期以來受「豬週期」波動、疫病防控等痛點困擾。但近年來，隨著環保政策趨嚴、規模化養殖提速、消費需求升級，行業正迎來結構性變革——產業集中度持續提升成為必然趨勢。據行業數據顯示，於2024年規模化生豬養殖的滲透率達到70.1%，且其預期將於2029年達到79.4%，但相較于美國2024年90%以上的集中度，仍有巨大提升空間。牧原股份率先突破傳統養殖模式的局限，構建了覆蓋生豬育種、生豬養殖、飼料生產、屠宰肉食的全產業鏈垂直一體化體系，實現了「從農場到餐桌」的全流程可控。這種模式不僅徹底解決了傳統養殖「上下游脫節、成本高企、品質難控」的痛點，更形成了強大的協同效應——飼料環節為養殖環節提供低成本、高質量的飼料供應，養殖環節為屠宰環節提供穩定的生豬來源，屠宰環節則通過消費需求反哺育種與養殖環節，形成閉環發展。更為關鍵的是，牧原股份將科技深度融入產業全鏈條，從自主研發的空氣過濾豬舍、智慧巡檢機器人，到數據驅動的基因選育平台、優化豆粕日糧技術，牧原以技術創新持續優化養殖效率、降低成本、提升品質。截至2025年9月30日止九個月，公司平均PSY達到約28，領先行業平均水平；育肥豬日增重約841克，亦領先同業；年均完全成本進一步降至每公斤人民幣12元，繼續鞏固其在養殖成本端的競爭壁壘。於往績記錄期間，牧原股份累計擁有專利超1700項，其降氨除臭解決方案、優化豆粕日糧技術更是被國家相關部門作為典型案例向全行業推廣，引領生豬產業向智慧化、綠色化、標準化轉型。價值投資的優選標的：穩健底色與長期回報兼具牧原的吸引力，不僅來自其強大的業務模式和技術優勢，同樣也源於其日益穩健的財務表現和清晰的股東回報政策。盈利端，儘管生豬行業具有明顯的週期性特徵，但牧原股份極致的成本控制能力，在過去十年中展現了超越週期的盈利能力。2014-2024年間，公司淨利潤複合年均增長率達到72.7%，平均年淨利潤率19.0%，是全球前十豬肉上市企業中唯一一家同期平均淨利潤率超15%的企業。即使在行業低谷期，公司仍能保持穩健盈利，展現出極強的盈利韌性。財務層面，隨著前期大規模的產能建設逐步完成，牧原正進入「投資回報期」。2022-2024年累計經營活動現金流入淨額已1.6倍覆蓋累計資本性支出，2025年前三季度這一比例進一步提升至3.9倍。充裕的現金流不僅為公司繼續擴大競爭優勢提供了資金支持，也為持續分紅和債務結構優化創造了條件。截至2025年三季度末，公司資產負債率為55.50%，負債總額較年初已下降約98億元。此外，牧原股份始終重視股東回報，2022年至2025年前9個月累計派息166億元。公司最新制定的2024-2026年股東回報規劃，明確承諾每年以現金方式分配的利潤由不少於當年實現的可供分配利潤的40%。這一明確的回報政策，不僅體現了公司對股東的責任意識，也為其未來股價提供了重要的價值支撐。全球化佈局啟新程：從中國龍頭到全球標桿此次港股上市，標誌著牧原股份全球化戰略進入新的發展階段。在全球豬肉消費格局變化的背景下，公司正在從中國的龍頭企業向世界級農業企業邁進。目前，牧原股份的海外佈局已取得實質性突破，展現出強勁的落地能力。2024年與越南BAF農業有限公司達成戰略合作，邁出海外拓展第一步；2025年8月，與正大集團簽署戰略合作協定，雙方將圍繞戰略規劃、業務整合與全球化佈局等方面開展全方位合作，共同探索全球市場的巨大潛力；2025年9月，與BAF合作升級，雙方合作在越南總投資32億元的高科技樓房養殖項目，規劃年出欄規模達160萬頭，展現了公司將國內成熟的養殖管理模式向海外複製的能力。按照牧原的戰略規劃，未來公司在通過技術服務、設備銷售等輕資產模式進入海外市場的基礎上，也會結合各地實際情況，選擇多種方式開展國際化業務，包括在海外新建產能、開展有針對性的收並購等模式，海外業務的潛力增長將為公司帶來對抗豬價風險的硬實力，提供新的增長空間。从行业发展趋势来看，長期穩態下，生豬養殖產業整體將保持合理的利潤水平，而行業具備養殖管理和成本優勢的企業望保持較好盈利能力。牧原股份养殖规模领先，养殖成本优势持续增强，盈利能力領先同行，此外，公司积极海外拓潜，向全球养殖巨头成长演化，展現出難得的確定性和成長性。隨著公司在全產業鏈深耕、市場拓展方面的持續投入，其內在價值有望在未來幾年得到進一步釋放。 Copyright 2026 亞太商訊 via SeaPRwire.com. All rights reserved. www.acnnewswire.com

優異供應鏈賦能與國際化佈局雙輪驅動綠茶開啟高質量成長新篇章

February 5, 2026

香港, 2026年2月6日 - (亞太商訊 via SeaPRwire.com) - 當前，餐飲行業競爭日趨激烈，行業集中度逐步提升，消費者對食材新鮮度、口味標準化、品牌公信力的要求不斷提高，具備核心供應鏈優勢與清晰發展戰略的企業愈發凸顯競爭韌性。綠茶集團有限公司（「綠茶」或「公司」，股份代號: 6831.HK）作為休閒中式餐廳行業龍頭，憑藉優異、完善的供應鏈體系及前瞻性的國際化佈局，成功突破行業發展瓶頸，化解傳統餐飲運營痛點，在行業同質化競爭中脫穎而出。獨特優秀供應鏈模式助力菜品迭代升級提升核心競爭力優秀的供應鏈是餐飲企業的核心競爭力，是保障菜品質量、控制運營成本、實現規模化拓店的關鍵支撐，更是餐飲品牌穿越行業週期、實現長效發展的堅實根基。從供應鏈的演變方面來看，餐飲行業供應鏈經歷了三次重要迭代：第一代供應鏈以「當地採購+廚房現炒」為核心模式，其劣勢在於食材採購分散、難以實現標準化生產，且食材質量參差不齊、溯源體系不完善，無法支撐品牌規模化拓店；第二代供應鏈升級為「中央廚房+廚房加工」模式，雖在一定程度上解決了標準化問題，但受限於菜品加工模式，難以滿足當下消費者對「現做現吃」的新鮮度需求，制約了品牌口碑提升。而綠茶精准把握行業痛點與消費趨勢，創新採用第三代供應鏈模式：頭部供應商+數字化冷鏈+智能廚房，該模式實現了「質量可控、新鮮現炒、口味標準」三者的有機統一，既規避了前兩代供應鏈的核心短板，又兼顧了規模化運營與消費體驗，成為行業供應鏈升級的標杆。在供應商合作層面，綠茶堅持與頭部優質供應商深度綁定，構建穩定、高品質的食材供應體系，其供應商主要包括北京古船食品有限公司、正大集團、紫燕食品等行業龍頭企業。其中，古船食品是集麵粉加工、食品生產、產品研發、糧食儲備、糧食貿易、銷售服務為一體的大型國有企業，憑藉嚴格的質量管控體系與穩定的產能，為綠茶提供高品質的面製品食材；正大集團成立於1921年，是知名跨國企業，在全球擁有完善的養殖、加工體系，為綠茶提供新鮮、安全的畜禽類食材，雙方的深度合作為公司保障了食材質量。倉儲物流方面，綠茶搭建了覆蓋全國的數字化冷鏈倉儲體系，目前在全國佈局8大中心倉，廣泛覆蓋華南、華北、華東、西南等國內主要消費區域，食材由供應商直接運送至各中心倉後，通過精准分揀、動態管控，再以全程冷鏈運輸的方式，配送到全國各大門店，全程實現食材溯源可查、溫度實時監控，確保食材新鮮直達，從源頭守住菜品品質底線。與這些頭部供應商的深度合作，對綠茶的發展形成了雙重賦能，一方面，頭部供應商的嚴格質量管控體系與穩定的產能，讓公司的食材供應更具保障，產品溯源體系更加完善，專業化程度持續提升，進一步強化了品牌口碑；另一方面，規模化的集中採購模式有效降低了食材採購成本，同時借助供應商的研發資源，助力綠茶實現菜品迭代升級，持續優化產品結構，提升核心競爭力。以綠茶爆款產品——綠茶烤雞為例，其全流程運營充分彰顯了第三代供應鏈模式的優勢。綠茶先根據市場需求與產品標準，向供應商下達定制化採購訂單，明確指定雞的品種、養殖標準及規格要求；供應商按照訂單要求進行標準化訂單化養殖，確保雞的生長環境與品質達標；在滿足出欄條件後，利用全自動化生產線完成屠宰、消毒、分揀、清洗等一系列加工流程，嚴格控制每只雞的規格，確保產品標準化；全程採用0-4℃冷鏈運輸，送達綠茶對應區域中心倉；中心倉收到食材後，根據各門店訂單需求進行快速分揀并發往各大門店；門店收到食材後，嚴格按照公司制定的SOP標準進行醃制，確保口味統一，當顧客下單後，門店員工將醃制好的冰鲜烤雞放入定制化智能烤箱，烤箱預設定制化專屬烤雞模式，根據烤箱提示完成操作即可出餐。整個流程既保障了烤雞的新鮮度與口味標準化，又提升了出餐效率，實現了「標準化生產」與「現做現吃」的完美平衡，成為綠茶深受消費者喜愛的核心原因之一。積極佈局國際化市場商業價值與盈利潛力不斷提升在深耕本土市場、持續完善供應鏈體系的同時，綠茶積極佈局國際化市場，開啟「本土深耕+海外佈局」的雙輪驅動發展模式，逐步實現品牌的全球化佈局。綠茶的出海佈局並非偶然，而是具備深厚的基因與堅實的支撐，一方面，公司創始人王董在從事餐飲服務行業之前，擁有豐富的海外經商經驗，深刻洞察到海外中餐市場的巨大潛力，出海基因深深烙印在品牌發展之中；另一方面，公司的戰略投資者合眾集團是一家總部位於瑞士的全球頂級私募投資管理公司，擁有深厚的全球化資源與海外市場運營經驗，其全球化的海外背景為綠茶出海提供了強大的資源支持與專業指導，助力綠茶快速適應海外市場環境，降低出海風險。相較於其他中餐品牌，綠茶出海具備多方面獨特優勢，在菜品方面，綠茶以「中西融合」為核心定位，打造適配全球消費者口味的融合菜，使其菜品具備廣泛的市場適應能力，多款核心菜品已深受海外消費者的喜愛；同時，綠茶擁有經驗豐富的菜品研發團隊，能夠快速篩選、優化適配當地市場的菜品，加快品牌融入當地市場的速度。在門店環境與品牌文化層面，綠茶始終堅持將中國傳統文化與江南水鄉風格融入門店裝修設計，打造兼具東方美學與舒適體驗的用餐環境。隨著中國文化自信的提升與海外市場對中國傳統文化興趣的持續升溫，綠茶獨特的裝修風格與品牌形象，不僅吸引了大量消費者到店用餐，更收穫了廣泛的品牌關注，成為中國文化出海的重要載體之一。在運營管理方面，目前海外中餐市場缺乏成規模、標準化的大型連鎖品牌，而綠茶作為國內休閒中餐賽道的頭部連鎖品牌，經過多年的發展，積累了豐富的運營經驗，形成了完善的運營管理體系。這種成熟的運營管理能力，是海外中小型中餐品牌無法比擬的核心優勢，為公司海外門店的快速複製與穩定運營提供了有力保障。作為綠茶國際化佈局的起点，公司於2024年9月在中国香港開設首店後，開啟國際化拓店的序幕；截至目前，綠茶已在中国香港及海外市場開設門店共計15家，覆蓋中国香港、新加坡、馬來西亞、泰國等國家和地區，初步完成了中国香港及東南亞市場的佈局，品牌海外影響力逐步提升。值得注意的是，公司境外門店的盈利水平顯著高於國內門店，其收入和利潤規模往往是國內門店的2.5-3倍左右。以中国香港門店為例，其月均收入穩定在150萬-200萬的較高水平，門店層面經營利潤率約為15%以上，充分體現了綠茶境外佈局的商業價值與盈利潛力。未來，綠茶的國際化擴張步伐將持續加快，2026年至少新增開設15家海外門店，主要分佈在馬來西亞、越南等核心潛力市場國家，預計到2026年底，港澳台及海外門店總數將突破30家，實現規模化佈局；同時，2026年的利潤將有望占集團新增利潤的20%，成為公司核心利潤增長點之一，進一步推動公司整體業績提升。總體而言，綠茶憑藉行業領先的供應鏈體系，深厚的出海基因與獨特的競爭優勢，積極佈局國際市場，打開了全新的成長空間。未來，在供應鏈持續賦能與國際化佈局不斷深化的雙重優勢加持下，公司將持續鞏固行業龍頭地位，實現本土市場與海外市場的協同發展，具備廣闊的成長潛力與發展前景，有望成為引領中式餐飲全球化發展的標杆品牌。 Copyright 2026 亞太商訊 via SeaPRwire.com. All rights reserved. www.acnnewswire.com

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